中亿具身近亿元天使轮落地，产业资本加速还是泡沫？

中亿（深圳）具身科技有限公司近期披露完成近亿元天使轮融资，由安达智能控股股东领投，深港恒添、北京君格瑞参与跟投。继种子轮迈入数亿元估值梯队后，本轮天使轮落地，公司投后估值实现量级跃升。

目前，中亿Pre-A轮融资已同步推进，多家头部投资机构表达明确意向，部分机构已启动现场尽调。公司依托物理世界OS与端侧技术底座，以天工集全生命周期服务平台为纽带，聚焦文旅、楼宇、巡检三大场景。

产业资本成投资主力。2026年上半年，国内具身智能融资总额突破900亿元，同比增长5倍。早期多由纯财务VC押注技术原型；2026年制造业、自动化产业资本大规模进场。

安达智能等工业自动化股东投资，意在锁定技术团队，补齐机器人底座、异构协同能力版图。融资市场呈现两特征：短成立期初创在天使、种子轮拿到千万乃至亿元资金；产业背景股东占比持续走高，纯财务VC更谨慎。

宇树科技上市后开盘市值冲至4449亿元，随后快速回落。2025年营收16.99亿元、归母净利2.78亿元，为赛道少数盈利整机厂商；但2026年上半年营收增速收窄至48.5%，扣非净利同比降19.34%。

招股书显示，2025年前三季度宇树人形机器人收入73.6%来自高校与科研教育客户，工业、消费常态化商业场景收入仅17.39%。外滩大会论坛上，从业者称不少机器人产品落地真实业务前需深度重构，才能适配复杂现场。

估值锚建在想象上。资本情绪高涨时，早期项目估值易被推高，锚点基于未来想象而非当下订单、营收。Analysys统计，已有超十几家公司估值至少20亿美元；截至今年8月，国内至少28家具身智能机器人企业推进或筹划上市。

有观察人士认为，宇树过山车行情可能打碎行业原预想估值锚。若后续产品落地不及预期，估值将剧烈修正。资本能为研发输送弹药，却无法凭空创造订单和成熟产品。

具身智能仍处早期，技术、供应链、场景均有大量不确定性，单纯资本输血抹平不了产业短板。中亿具身亿元天使轮是资本浪潮缩影：产业资本送上研发弹药、缩短迭代周期，但重复建设、估值虚高隐患亦相伴而生。