摩根士丹利：SpaceX转向机器人与太空基建

摩根士丹利在研报中表示，SpaceX正在度过新云（neocloud）的高峰期，未来行业赢家将凭借每瓦特、每美元、每秒的智能密度优势脱颖而出。

该行展望2027年，预期SpaceX将深刻转向机器人、网状网络及太空基础设施，届时计算能力略超8吉瓦，而马斯克此前预期逾13吉瓦。

摩根士丹利分析称，芯片供应、电力保障与融资可及性将决定扩张节奏；算力租赁利润压缩后，差异化取决于能源与资本转化为AI吞吐的效率。

报告认为，转向机器人与太空基建意味着增长逻辑从算力租赁扩展到实体智能与网络覆盖；该行维持“增持”评级及300美元目标价。